新玺配资 5月份消费超预期增长背后：钱从哪来又流向了哪些赛道？

专题：中国资产吸引力增强机构建议锚定四大投资主线新玺配资

　　■ 苏诗钰

　　今年5月份，国内消费市场在政策与市场活力的双重驱动下，呈现出诸多新亮点和积极变化，展现出强大的韧性与活力。国家统计局最新发布的数据显示，5月份社会消费品零售总额同比增长6.4%，为2024年以来月度最高水平。

　　消费作为经济增长的重要动力，其超预期增长往往是多种因素共同作用的结果。在当前经济形势下，中国消费市场呈现出强劲增长态势，引发了广泛关注。这背后资金的来源与流向，不仅反映了经济的活力与结构变化，也为未来的发展趋势提供了重要线索。

　　那么，支撑消费超预期增长的资金究竟从何而来？其一，政府将“提振消费”列为经济任务之首，出台了一系列政策。如“以旧换新”“消费券”等刺激措施，“真金白银”直接降低了消费者的购买成本新玺配资，释放了消费潜力。其二，宏观经济企稳带动收入改善。随着宏观经济的企稳，社融稳健增长，居民收入得到改善。消费者对于高端化、智能化产品以及服务消费的需求增加，推动了消费市场的回暖。同时，提高居民收入和优化消费环境的政策，也增强了消费者的消费能力和意愿。其三，信贷支持力度强劲。前5个月，人民币贷款增加10.68万亿元，从结构看，个人贷款有所回暖，可以直接撬动居民消费能力与意愿；企业贷款稳步增长，从供给端夯实消费市场基础。

　　随着经济的发展和人们生活水平的提高，消费结构不断升级，消费资金在政策带动下正流向多个不同的赛道。

　　以旧换新政策加码，激活耐用品消费新引擎。5月份，限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6%，合计拉动社会消费品零售总额增长1.9个百分点。例如，上海进一步加力支持汽车置换更新，补贴范围扩大至外牌旧车，4月12日政策更新发布后，不少汽车门店迎来大量客流；宁夏在“五一”期间举办了24场以旧换新主题活动，覆盖汽车、家电、家装等大宗消费品，为消费者打造“一站式”购物场景。

　　假期经济与促销联动，释放场景消费“强活力”。“五一”“端午”假期效应及“618”平台促销活动，有力地带动了消费增长。5月份，社会消费品零售总额同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点。其中，餐饮收入增长5.9%，旅游出行需求旺盛，前5个月旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类零售额均保持两位数增长。例如，江苏苏州高新区狮山文化广场的“狮山市集”系列活动，50余家博物馆、文博机构齐聚，带来1000多款文创产品和国风好物；2025年湖南省乡村文化旅游节茶陵分会场活动在茶陵县花湖谷景区启动，活动集避暑休闲、森林康养、生态观光、民俗互动、美食品鉴于一体，5月1日至2日，景区客流累计超7.6万人次，带动门票、餐饮、民宿及农副产品销售全面提升。

　　智能与品质消费领跑，勾勒升级赛道“新坐标”。消费升级趋势明显，高品质、智能化产品备受青睐。5月份，金银珠宝类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长21.8%和28.3%，反映出消费者对生活品质的追求不断提高。同时，随着科技的不断进步，智能家居产品、智能无人飞行器制造、智能车载设备制造等领域迎来爆发式增长。外骨骼机器人成了“五一”期间各大景区的“登山神器”，为老人行走、爬楼梯提供助力。

　　服务消费多维扩容，打开消费“新空间”。服务消费同步升温，成为消费市场的重要增长点。除了传统的餐饮、旅游服务消费火爆外，文化演出市场也亮点纷呈。各地通过优惠活动、跨界联动等多种方式，激发文化市场的消费活力。

　　入境消费政策红利释放，注入国际消费“新动能”。入境免签政策扩围优化，吸引了更多外国游客来华消费。“五一”期间适用免签入境人次同比激增72.7%，入境旅游订单量成倍增长，银联、网联处理境外来华人员支付交易笔数和交易金额分别增长2.4倍和1.3倍。以上海为例，截至2025年5月13日，上海边检总站浦江边检站累计查验出入境邮轮580余艘次，出入境旅客226万余人次。

　　总体而言，消费市场的繁荣是多种因素共同作用的结果，随着经济的持续发展和政策的不断优化，消费市场有望继续保持活力，为经济增长提供坚实支撑，同时也将为各个消费赛道的企业带来更多的发展机遇，推动消费市场不断向更高质量、更具活力的方向发展。